1月2日，“三只松鼠廣告”再次引發網友爭議。有網友指出，三只松鼠此前發布的“331補腦節”廣告圖中，兩名佩戴紅領巾的少年畫面不合規，不能把少先隊的相關信息用于廣告。有法院官方指出，其在商業廣告中使用紅領巾，已經涉嫌違法。也有網友表示按照規定，廣告必須要用規范字，規范字就是指的簡化字，但文中使用了繁體字。

　　對此，有網友留言“看來三只松鼠真的需要補一補自己的腦子了。”也有網友質疑“2019年的廣告都翻出來？當時沒發現嗎？”2019年3月，三只松鼠主持過“331補腦節”相關話題，該話題上線僅1天，閱讀量達到3000萬。同時，三只松鼠開出一張“補腦良方”——堅果急救包，通過打造戳中無數95后考試回憶的《五年高考三年模擬》產品包裝，對癥補腦。

　　據媒體報道，1月2日，在三只松鼠官方微博中暫未查閱到上述海報，但在賬號主體為三只松鼠股份有限公司的“三只松鼠小店”公眾號上發現，依然留有相關活動海報及資料。而目前相關內容已無法查看。
 

　　律師：或面臨罰款

　　上海市區律師事務所表示，根據相關規定，少先隊員佩戴的紅領巾作為中國少年先鋒隊的象征和標志，有嚴格的制作和使用規范，不得用于商標、商業廣告以及商業活動。上海大邦律師事務所律師游云庭表示，三只松鼠發布的上述營銷海報違反了廣告法第58條的規定。“屬于利用和中小學生有關的物品做廣告，可能面臨的處罰是10~20萬元的罰款，如果情節嚴重的可能處20萬元到100萬元的罰款。”

　　據了解，全國少工委2005年11月28日發布的《關于中國少年先鋒隊隊旗、隊徽和紅領巾、隊干部標志制作和使用的若干規定》顯示：中國少年先鋒隊隊旗、隊徽和紅領巾、隊干部標志及其圖案不得用于商標、商業廣告以及商業活動。

　　此外，2020年，團中央辦公廳、全國少工委辦公室印發《中國少年先鋒隊紅領巾、隊旗、隊徽、隊委（隊長）標志和隊歌使用管理規定》再次明確：紅領巾、隊旗、隊徽、隊委（隊長）標志及其圖案、名義，隊歌名稱、歌詞、曲譜等不得用于或變相用于企業名稱、商標注冊、商業廣告以及商業、娛樂等活動，不得在私人慶吊、聚會等不適宜的場合使用。
 

　　三只松鼠道歉：把關不嚴

　　1月3日，三只松鼠官方微博發布致歉信回應廣告中使用紅領巾圖案，三只松鼠表示，已第一時間成立工作組，從廣告、官網、產品包裝與詳情頁面等多方面開展自查自糾。

　　經查，該廣告于2019年3月28日上線，三只松鼠對此頁面上線審核把關不嚴。接到蕪湖市少工委函告后，三只松鼠已于2019年4月1日下線相關頁面及產品，并針對性加強內部合規審核與員工培訓宣導。
 

　　此前廣告模特妝容引爭議

　　12月26日，三只松鼠登上微博熱搜。有網友曬出三只松鼠2019年10月份的產品宣傳海報，因海報中模特的“瞇瞇眼”妝容，部分網友認為三只松鼠在故意丑化國人，此事在微博上引發爭議。

　　大量網友涌入三只松鼠淘寶直播間，對主播進行言語攻擊，僅直播了半小時主播就下播了。

　　26日中午，三只松鼠發表聲明稱，經查，該產品于2019年10月上線，該頁面中模特為中國人，其妝容均基于其個人特征打造，無刻意丑化。針對網友反饋模特妝容不符合大眾審美并由此產生不適感，三只松鼠稱深表歉意，并第一時間已進行頁面的替換，且已安排排查公司其他產品頁面，杜絕類似情況產生。
 

　　三只松鼠營收去年首現下降

　　2021年10月20日晚間，三只松鼠發布的2021年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入70.70億元，同比下降2.23%，實現歸屬凈利潤4.42億元，同比增長67.35%。

　　營業收入雖然有所下降，但凈利潤有所提升，三只松鼠稱，是因為公司延續始自2020年基于“互聯網去中心化”環境變化做出圍繞“規模與利潤”的調整。其中，主品牌“三只松鼠”以利潤產出作為戰略調整期的導向，聚焦堅果品類。同時，新品牌“小鹿藍藍”的發展培育，在保持規模持續增長的同時，使虧損大幅收窄。

　　成長瓶頸：要規模還是要利潤？

　　回歸三只松鼠的發家史，在借助線上渠道飛速擴張的同時，近年來似乎也遭遇了線上紅利消退而帶來的成長瓶頸。

　　2016年至2020年間，三只松鼠實現營收分別為44.23億元、55.54億元、70.01億元、101.73億元和97.94億元，歸屬凈利潤分別為2.37億元、3.02億元、3.04億元、2.39億元和3.01億元。21世紀經濟報道記者注意到，5年間，營收規模實現翻倍，但凈利潤總體增幅不及營收規模的增長。于是，在2019年之后，三只松鼠在“要利潤”還是“要規模”之間反復“橫跳”。

　　2019年，三只松鼠以利潤換規模，營收破百億，凈利潤出現下滑；2020年，凈利潤實現增長，但營收首次出現下降。進入2021年，在圍繞“規模與利潤”的調整中，三只松鼠在努力平衡，從結果來看，選擇了利潤優先。上海市區律師事務所分單季度來看，三只松鼠第一季度實現營收36.71億元，同比增長7.58%；實現凈利潤3.15億元，同比增長67.57%，一季度凈利潤總額超去年全年。二季度，營業收入有所下降，凈利潤繼續大增。

　　營銷費用居高不下

　　三只松鼠的銷售費用，特別是平臺服務和推廣費在最近幾年中一直高居不下。上海市區律師事務所根據財報顯示，2019年至2020年，三只松鼠的平臺服務和推廣費分別為6.6億元和9.61億元，兩年時間共計花費16億元。而在2021年前三季度，該公司共計投入銷售費用14.66億元。同時財報顯示，2019年至2020年，三只松鼠全年營收101.73億元和97.94億元，凈利潤分別為2.4億元和3.01億元。

　　為此，三只松鼠也在尋求轉型，通過布局線下市場擺脫對電商渠道的過度依賴。

　　不過，三只松鼠的線下拓展并不順利。據2021年上半年財報顯示，截至6月30日，其線下投食店和聯盟小店總數為1104家，而同期良品鋪子門店數量達到2726家。與此同時，2021年上半年，三只松鼠聯盟小店新開191家，關閉122家，凈增69家，小店關閉率高達63.87%。2021半年報顯示，三只松鼠聯盟小店新開191家，關閉122家。

　　除營收下滑外，三只松鼠還多次被曝出食品安全等問題。中國食品產業分析師分析，“三只松鼠近年頻頻陷入輿論風波的根源正在于‘貼牌+代工’的生產模式，其代工廠多是質量檢控等方面配置較低的小企業，產品問題頻現。”